千里科技的前身可追溯至1992年成立的重慶市轟達(dá)車(chē)輛配件研究所，后者以摩托車(chē)制造起家，2004年通過(guò)收購(gòu)重慶專(zhuān)用汽車(chē)制造廠進(jìn)軍汽車(chē)領(lǐng)域，并于2010年以“力帆股份”登陸上交所，成為“民營(yíng)汽車(chē)第一股”。

然而，發(fā)展總不是一帆風(fēng)順的，后續(xù)受行業(yè)波動(dòng)與經(jīng)營(yíng)不善沖擊，2018年力帆出售汽車(chē)業(yè)務(wù)資質(zhì)，2019年?duì)I收暴跌，2020年步入破產(chǎn)重整。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，其2019年歸母凈利潤(rùn)為-63.21億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85%，徹底暴露傳統(tǒng)制造模式的脆弱性。

轉(zhuǎn)機(jī)始于2021年，吉利成為千里科技“新生”的關(guān)鍵先生。彼時(shí)，在重慶政府主導(dǎo)下，吉利聯(lián)合兩江新區(qū)資本入主參與重整，并將公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)更名為“力帆科技”。

此時(shí)正值新能源汽車(chē)加速滲透的高峰期，吉利也選擇將其定位為新能源換電業(yè)務(wù)及B端出行市場(chǎng)的承載平臺(tái)。依托吉利供應(yīng)鏈，力帆科技2022年與吉利成立睿藍(lán)汽車(chē)，接入曹操出行定制車(chē)業(yè)務(wù)，初步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)復(fù)蘇。

但此時(shí)的力帆科技仍未突破發(fā)展瓶頸：2023年?duì)I收同比下滑21.79%，歸母凈利潤(rùn)暴跌84.35%，扣非凈利潤(rùn)再度虧損，核心問(wèn)題在于缺乏智能化技術(shù)支撐，在新能源汽車(chē)賽道中逐漸落后于同行。

但這樣的竟況在2024年，隨著新的領(lǐng)導(dǎo)班子加入再次得到清晰有效調(diào)整。同年，能與商湯科技齊名的AI企業(yè)曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人——印奇通過(guò)重慶江河順?biāo)炱髽I(yè)管理有限公司入股并出任董事長(zhǎng)，開(kāi)啟“AI+車(chē)”戰(zhàn)略重構(gòu)。2025年，公司正式更名“千里科技”，引入原華為車(chē)BU總裁王軍擔(dān)任聯(lián)席總裁，又繼續(xù)聯(lián)合吉利發(fā)布智駕系統(tǒng)、上線智算中心，推出新車(chē)型與智能座艙系統(tǒng)，引入奔馳入股并籌備赴港上市。

從摩托到汽車(chē)再到智駕系統(tǒng)供應(yīng)，在這一系列的大膽試錯(cuò)轉(zhuǎn)型摸索探究中，千里科技時(shí)隔近8年之久，終于在資本市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)有力且具備持續(xù)性的反轉(zhuǎn)。

自去年下半年開(kāi)始觸底反彈后，至今千里科技A股股價(jià)已經(jīng)翻了2.8倍之多，正持續(xù)逼近2015年的階段性高點(diǎn)，至今總市值超522億元，顯示投資者普遍對(duì)千里科技此番轉(zhuǎn)型路線與成效的階段性認(rèn)可。

用“研發(fā)換未來(lái)”：營(yíng)收V型反轉(zhuǎn)，研發(fā)翻倍投入

千里科技的轉(zhuǎn)型成效，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中已現(xiàn)端倪。據(jù)港交所招股書(shū)及公司年報(bào)，其營(yíng)收從2022年86.54億元、2023年67.68億元，回升至2024年70.35億元，止跌趨勢(shì)明確。2025年上半年加速增長(zhǎng)40%，達(dá)41.49億元，接近2019年同期水平。

經(jīng)營(yíng)效率上，同期其毛利率分別為8.99%、5.95%、8.84%，呈現(xiàn)明顯的“V型”反轉(zhuǎn)，運(yùn)營(yíng)效率韌性極強(qiáng)。

至于盈利能力層面，由于加碼布局“AI+汽車(chē)”帶來(lái)了研發(fā)投入的持續(xù)增長(zhǎng)，其年度經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)出現(xiàn)了一定波動(dòng)。

2022年-2024年千里科技年度扣非凈利潤(rùn)分別為6112.70萬(wàn)元、-1.35億元、-6804.32萬(wàn)元；對(duì)應(yīng)研發(fā)投入則從2022年的9068.31萬(wàn)元逐年翻倍式增至2.15億元、4.07億元，截至今年上半年其研發(fā)投入再次同比增長(zhǎng)59.67%至2.88億元，凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至1.34億元。

但整體其銷(xiāo)售凈虧損率已從2024年的4.68%降至2025上半年2.77%，虧損率收窄的積極信號(hào)明顯，顯示轉(zhuǎn)型成效初顯。

短期虧損或許是技術(shù)投入的必然代價(jià)，但毛利率回升與收入增長(zhǎng)才是驗(yàn)證轉(zhuǎn)型方向的正確性。

從轉(zhuǎn)型路徑來(lái)看，千里科技轉(zhuǎn)型核心是融合產(chǎn)業(yè)資源與 AI 技術(shù)，試圖在智能駕駛賽道突圍。

目前，其智能駕駛業(yè)務(wù)主要依托合資公司“千里智駕”推進(jìn)。該公司成立于2025年6月27日，由千里科技、吉利控股、邁馳各持股30%，路特斯持股5%，一度被視為吉利體系內(nèi)統(tǒng)一的智能駕駛平臺(tái)。

值得一提的是，有消息稱(chēng)今年8月，吉利有計(jì)劃將旗下吉利研究院、極氪智駕團(tuán)隊(duì)和邁馳智行三大團(tuán)隊(duì)合并納入千里智駕，以進(jìn)一步聚焦智駕資源。

可以確定是，在一系列產(chǎn)投資源的扶持中，千里科技的AI技術(shù)壁壘正逐步顯現(xiàn)。在技術(shù)層面，千里科技的智能駕駛解決方案基于自研的RLM（強(qiáng)化學(xué)習(xí)-多模態(tài)）模型，已實(shí)現(xiàn)L2-L4級(jí)智能駕駛能力覆蓋；并于2025年6月推出支持城市NOA功能的“千里智駕1.0”系統(tǒng)，計(jì)劃在2026年覆蓋全國(guó)50個(gè)城市。

智能座艙方面，公司推出AGIL3智能體級(jí)AgentOS系統(tǒng)，支持多模態(tài)交互與個(gè)性化推薦；其今年9月發(fā)布的AFARI品牌，更是將作為智能座艙技術(shù)落地的核心載體，目標(biāo)在2026年實(shí)現(xiàn)超50萬(wàn)輛的搭載量。

此外，Robotaxi業(yè)務(wù)也已進(jìn)入量產(chǎn)前階段。按照計(jì)劃，千里科技將在18個(gè)月完成Robotaxi全鏈路產(chǎn)業(yè)布局，并攜手合作伙伴，在全球10座城市實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)，在單一城市部署超過(guò)1000輛Robotaxi，跨越商業(yè)化門(mén)檻，贏取行業(yè)入場(chǎng)券。

赴港提速“AI+車(chē)”規(guī)模化落地：百億目標(biāo)突破中

千里科技的轉(zhuǎn)型本質(zhì)是“產(chǎn)業(yè)資源+AI技術(shù)”的融合實(shí)驗(yàn)。其股東陣容堪稱(chēng)豪華：吉利提供制造與場(chǎng)景，曠視貢獻(xiàn)算法基礎(chǔ)，今年9月有引入奔馳13.39億元戰(zhàn)略投資，形成“技術(shù)+制造+品牌”的鐵三角。公開(kāi)消息顯示，今年9月，千里科技再次宣布梅賽德斯奔馳以 13.39 億元受讓 3% 股份成為第五大股東，既提供資金支持，更帶來(lái)國(guó)際車(chē)企背書(shū)與技術(shù)合作機(jī)會(huì)

這種生態(tài)化反哺路徑使其未來(lái)的成長(zhǎng)更具確定性和可預(yù)見(jiàn)性，整體通過(guò)綁定車(chē)企、輸出全棧方案，規(guī)避了單一制造風(fēng)險(xiǎn)。

截至目前，千里科技聯(lián)合吉利共同推出的“千里浩瀚”智駕解決方案,分為H1、H3、H5、H7和H9五個(gè)級(jí)別，已經(jīng)覆蓋吉利汽車(chē)集團(tuán)不同品牌、不同價(jià)位的車(chē)型。

不過(guò)，不得不提示的是，在競(jìng)爭(zhēng)層面，千里科技正直面比亞迪全棧自研、華為鴻蒙智行、第三方方案供應(yīng)龍頭地平線等巨頭的壓力，千里科技需在2025-2026年實(shí)現(xiàn)技術(shù)壁壘的規(guī)模化兌現(xiàn)。

赴港上市募資，正是為AI研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈整合與全球布局注入血液。董事長(zhǎng)印奇預(yù)期“今年突破百億元產(chǎn)值，明年形成規(guī)模化收入”，這一目標(biāo)直指商業(yè)化閉環(huán)以及先發(fā)搶占更多市場(chǎng)份額的緊迫性。