關于金價跌破3900美元后的未來走勢，當前市場觀點認為短期承壓，但長期支撐邏輯仍在。下面我將從原因、走勢和投資策略三個方面為你梳理。

金價為何下跌

此次金價下跌是多種因素共同作用的結果：

· 避險需求降溫：近期主要經濟體貿易緊張局勢有所緩和，市場避險情緒回落，資金從黃金轉向股票等風險資產。

· 技術性拋售與獲利了結：金價從10月初的約3600美元快速上漲至近4400美元，積累了大量的獲利盤。當市場出現回調跡象時，部分投資者選擇獲利了結，引發了技術性拋售。

· 市場已提前消化美聯儲降息預期：市場普遍預期美聯儲將降息，這一利好已被金價前期的上漲所透支。在決議公布前，市場態度趨于謹慎。

未來市場怎么看

對于金價未來的走向，市場存在一些分歧，但大體可以概括為：短期承壓，中長期仍有支撐。

· 短期走勢（未來數周至數月）

· 可能繼續探底：花旗集團將未來3個月的黃金目標價下調至3800美元/盎司。一些技術分析也指出，金價可能下探至3795-3830美元區域。

· 波動可能持續：有行業高管認為，此次回調是擠出市場"泡沫"的健康行為，甚至可能跌至3500-3700美元，為后續上漲奠定基礎。

· 中長期走勢（未來半年至一年）

· 機構仍看好長期價值：盡管短期看空，但多家機構認為黃金的長期配置邏輯并未改變。

· 具體目標價：瑞銀財富管理維持12個月目標價4200美元；渣打銀行將2026年均價預測上調至4488美元；匯豐銀行則看好至2026年，目標價看5000美元。

· 核心的長期支撐邏輯

1. 全球央行持續購金：基于戰略安全與資產多元化考量，全球央行購金行為已趨常態化。

2. "去美元化"趨勢：市場對美元體系的不信任，使得黃金作為替代儲備資產的需求持續存在。

3. 對沖不確定性：美國財政赤字高企以及地緣政治風險，使得黃金作為對沖工具的價值依然穩固。

投資者該如何應對